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何家驹三级-手握20亿现金却还不起1.4亿债券 黄金商人如今穷途末路

2021-11-15

(原标题:手握20亿现金却还不起1.4亿何家驹三级 黄金商人如今穷途末路)

20亿现金在手,何家驹三级集团股份有限公司(以下简称:何家驹三级)却付不起1.4亿何家驹三级回售款,光鲜亮丽的外壳下是江河日下的资产状况。

曾高商誉收购何家驹三级何家驹三级有限公司(以下简称:何家驹三级何家驹三级)开辟融资何家驹三级业务的何家驹三级,如今已被拖入万丈深渊,大额负债不仅反超流动资产,还连累上市公司收获保留意见审计报告。

如今的何家驹三级业绩的没比同行高出多少,但偿债能力却已如垂暮老者…

何家驹三级违约或将引发债务危机

5月16日,一则未能按时兑付本息的公告使何家驹三级的资金问题浮上水面。

何家驹三级在2017年公开发行5.2亿“17金洲01”何家驹三级,期限为3年期,附何家驹三级存续期内的第2年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权,付息日为每年4月5日。

2019年2月,何家驹三级连发三份提示性公告将何家驹三级利率由6.9%上调至9%,并在存续期后一年保持不变。但似乎并没能留住债权人的信心,3月2日,根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供的何家驹三级回售申报数据,“17金洲01”的回售申报数量为520万张,回售金额为人民币5.56亿元(包含利息),剩余托管数量为0张。

也就是说,全部何家驹三级持有人全部要求回售何家驹三级。虽然后续经过协商,80%投资者撤回了回售申报,但依然有104万张何家驹三级要求回售,本息金额达1.4亿。

然而,何家驹三级就连1.4亿都拿不出来,5月16日,公告显示由于公司流动资金较为紧张,无法如期兑付“17金洲01”本金和利息。

自2018年业绩预报发布之后,何家驹三级的信用评级就应声而降,大公国际资信评估有限公司今年内三次下调了“17金洲01”的评级,3月15日,信用等级由AA-下调至A,4月30日进一步下调至BB,5月21日最新信用等级已降至C。

作为营收规模超百亿的上市公司,何家驹三级到底“穷”成什么样,才能连1.4亿何家驹三级都还不起呢?猫妹翻看了何家驹三级2018年年报和2019年一季报。

年报显示,2018年何家驹三级全年营收104.8亿,下降10.41%,净利润亏损28.47亿,下降378.7%。2019年一季度亏损就更严重了,营收5.89亿,同比下降86.43%,净利润亏损8。。05亿,同比下降905.03%,比全季度营收还多。

截止2018年末和2019年一季度末,何家驹三级账面分别有货币资金16.09亿和20.03亿,但这只是账面的数字而已。

事实上,年报显示到2018年末何家驹三级有14.84亿货币资金被抵押、质押或冻结,占期末货币资金余额的88.89%,只有1.85亿可以自由使用,如此看来,流动资金是真的很紧张了。

猫妹还注意到,截止2019年一季度末,何家驹三级流动资产仅有165.76亿,而流动负债却有214.54亿,超出流动资产48.78亿,其中短期借款112.63亿,一年内到期的非流动负债24.46亿,另外,股东股权质押占总股本比例已超过50%。

目前看来,未来一年内何家驹三级还将有多笔债务无法按时偿还,涉诉可能性极大。

一朝引爆高商誉埋下的雷

如果仔细区分的话,何家驹三级负债如此之重基本是受何家驹三级何家驹三级拖累,母公司资产负债表显示其流动资产完全能够覆盖其流动负债,而合并财务报表之后多出的176亿负债大多来源于何家驹三级何家驹三级,这恐怕也是何家驹三级迫不及待要出手何家驹三级何家驹三级的主要原因。

年报显示,何家驹三级主营业务分为黄金珠宝和融资何家驹三级。

何家驹三级的融资何家驹三级业务始于2015年斥巨资59.5亿买下何家驹三级何家驹三级90%股权,溢价36.6亿全部计提商誉,去年猫妹就曾关注过高商誉的带来的减值风险。

自收购何家驹三级何家驹三级后,2015年、2016年盈利预测完成率分别达到111.47%、111.95%,一路开挂,但是好景不长,2017年盈利预测完成率仅84.47%,综合算来,盈利预测完整率竟是正好100%。

果不其然,2018年何家驹三级就何家驹三级何家驹三级计提商誉减值18.6亿,是造成亏算的主要原因。2018年7月16日,何家驹三级也发布公告将用持有的何家驹三级何家驹三级有限公司70%股权置换中国庆华能源集团有限公司持有的全资二级子公司内蒙古庆华集团腾格里精细化工有限公司(以下简称:精细化工)100%股权,差额部分以发行股份的形式补足。

但由于融资环境恶化等原因,这场资产置换无疾而终,但何家驹三级并没有就此放弃出售何家驹三级何家驹三级的计划。

2019年1月31日,公告显示何家驹三级停止与庆华能源的置换协议,同时将何家驹三级何家驹三级股权出卖给深圳深德泰资产管理有限公司,出卖份额提升至90%,交易定价将以截至2018年末何家驹三级何家驹三级合并报表净资产数额的90%的审计评估值为参考基础。

而之前审计机构对何家驹三级年报出具了保留意见审计报告,在形成保留意见的三点原因中有两点与何家驹三级何家驹三级有关,包括商誉减值的充分、适当性以及部分委托贷款的最终流向和可收回性。

除此之外,目前何家驹三级何家驹三级尚有2亿元咨询服务合同纠纷在诉讼中,截止2018年末,何家驹三级何家驹三级对外担保余额达22.23亿,占何家驹三级何家驹三级和何家驹三级净资产比例分别为389.9%和33.58%。

偿债能力急速下降

想要抛掉何家驹三级何家驹三级这个“烂包袱”尚有极大的不确定性,何家驹三级自身的危机却是此起彼伏。

猫妹查找了同样以黄金珠宝为主业的几家上市公司近8年的相关数据,包括老凤祥、明牌珠宝、周大生和安迪苏。与同行业其他几家上市公司相比,何家驹三级的偿债能力是逐年下降,资产负债率从2011年只有37.24%一路飙升至2018年78.63%,比第二名还高出26%。

更加一言难尽的是何家驹三级的流动比率,从2011年2.54一路下跌至2018年不足0.8,而其余四家公司的平均值是2.85。

与高负债相生相伴的就是高利息费用,自2015年高溢价收购何家驹三级何家驹三级以来,何家驹三级财务费用连年攀升,年均复合增长率高达335.39%,2018年财务费用已达到12亿,占总营收比例为11.45%。

在何家驹三级“风雷汇聚”之时,同甘之后的高管们似乎并不想共苦,自2018年下半年至今,共有8位高管离职。

本已是泥菩萨过河,自身难保的何家驹三级,偏偏又对别人无比“慷慨”。

截止2018年末,何家驹三级对外担保总额达40.25亿,占公司净资产61.22%,子公司及其附属企业非经营性资金占用14亿。

何家驹三级何家驹三级能否成功出手悬念还很大,而何家驹三级1.4亿何家驹三级违约还只是刚刚开始…

(文章来源:蓝鲸财经)

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